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2015年原油市場(chǎng)何去何從 受制于五大因素

2014/12/27

2014-12-25 00:01:32 來(lái)源： 匯通網(wǎng)

 匯通網(wǎng)12月24日訊――2014年的原油價(jià)格下跌，顛覆了全球地緣政治局面。而2015年值得關(guān)注的是“誰(shuí)”將會(huì)在油價(jià)下跌中恢復(fù)過(guò)來(lái)，并主導(dǎo)這場(chǎng)游戲――石油輸出國(guó)組織（OPEC）、俄羅斯總統(tǒng)普京（VladimirPutin）還是美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)者。那些期待原油價(jià)格快速反彈的人將會(huì)失望，因世界原油消費(fèi)增長(zhǎng)放緩至2009年來(lái)最低水平，美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)自20世紀(jì)80年代以來(lái)最多，OPEC各成員國(guó)引發(fā)了原油價(jià)格戰(zhàn)。

以下是2015年影響原油市場(chǎng)的五大因素：

    一，OPEC是否會(huì)團(tuán)結(jié)一致

    已有跡象顯示占世界40%原油供應(yīng)量的OPEC，對(duì)其成員國(guó)原油產(chǎn)量的控制在減弱。

    彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，自2012年1月來(lái)，OPEC成員國(guó)原油日產(chǎn)量超過(guò)3000萬(wàn)桶的上限，平均每天約超過(guò)88.6萬(wàn)桶。在OPEC11月維也納會(huì)議上決定不減產(chǎn)后，一些OPEC成員國(guó)不大愿意去遵守該決定。OPEC對(duì)全球原油的需求預(yù)估為近12年來(lái)最低，且日需求量較OPEC目前生產(chǎn)目標(biāo)低逾100萬(wàn)桶。

    目前的原油價(jià)格對(duì)所有需要維持預(yù)算平衡的OPEC成員國(guó)（科威特和卡塔爾除外）來(lái)說(shuō)都低了。不過(guò)，OPEC最大的成員國(guó)――沙特阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)大家反對(duì)減產(chǎn)，并繼續(xù)質(zhì)疑減產(chǎn)的必要性。花旗集團(tuán)（CitigroupInc.）表示，沙特有足夠的資金儲(chǔ)備來(lái)贏得價(jià)格戰(zhàn)，但是它及OPEC 其他成員國(guó)將付出巨大代價(jià)。

    貝萊德（BlackRockAdvisorsInc）首席投資策略家12月21日受訪時(shí)稱：“OPEC已經(jīng)很難團(tuán)結(jié)一致了，每個(gè)成員國(guó)都有提高原油產(chǎn)量來(lái)維持收益的動(dòng)機(jī)。”

    二，正在繁榮發(fā)展的頁(yè)巖油是否會(huì)受到抑制

    交易員和分析師們認(rèn)為，沙特讓原油價(jià)格繼續(xù)下降的決定，旨在打壓美國(guó)高成本的頁(yè)巖油生產(chǎn)商。高管們?cè)陔娫挄?huì)議上表示，美國(guó)至少有10幾個(gè)資金“緊張”的石油公司削減了開支計(jì)劃。美國(guó)能源信息署（EIA）已下調(diào)了美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)期。石油公司Genscape預(yù)計(jì)原油價(jià)格下跌的影響將更大，且將導(dǎo)致美國(guó)原油產(chǎn)量從30年高峰中下降。

    能源公司已導(dǎo)致美國(guó)股票和債券有所損失，一些投資者擔(dān)心，該損失可能還會(huì)擴(kuò)大，而其他投資者則準(zhǔn)備從油價(jià)下跌的災(zāi)難中和油市整合的過(guò)程中獲利。

    三，全球原油需求是否會(huì)恢復(fù)

    經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱的歐洲和亞洲原油需求不旺，促使原油市場(chǎng)進(jìn)入熊市。不過(guò)，花旗集團(tuán)（Citigroup）和高盛集團(tuán)（GoldmanSachsGroupInc.）表示，較低油價(jià)有助于刺激市場(chǎng)需求。

    國(guó)際能源署（TheInternationalEnergyAgency）預(yù)計(jì)，原油需求2015年將從2014年的70萬(wàn)桶/天上升至90萬(wàn)桶/天。不過(guò)，美國(guó)汽油需求仍然沒(méi)有增長(zhǎng)，因在美國(guó)汽車變得更省油，而且年輕的市民乘坐公共交通工具出行。

    納斯達(dá)克（Nasdaq）能源分析師TamarEssner稱：“促使原油價(jià)格下降的主要推動(dòng)力是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯不前。不過(guò)，我認(rèn)為即使這兩個(gè)地區(qū)原油需求上升，但上升程度也不足以改變?cè)蛢r(jià)格走勢(shì)?！?/P>

    四，美國(guó)是否會(huì)允許更多的原油出口

    更低的油價(jià)引發(fā)了關(guān)于美國(guó)原油出口禁令的爭(zhēng)論。美國(guó)原油出口禁令已有40年歷史，且該禁令禁止美國(guó)大多數(shù)未經(jīng)提煉的原油出口。美國(guó)原油生產(chǎn)商想要獲得更高的海外價(jià)格，而美國(guó)煉油企業(yè)想要保持成本優(yōu)勢(shì)。美國(guó)能源信息署（EIA）的AdamSieminski12月11日表示，美國(guó)允許出口的原油已經(jīng)飆升了，如果美國(guó)禁止原油出口的法律改變的話，美國(guó)原油出口量可能高達(dá)150萬(wàn)桶/天。

    五，政治動(dòng)蕩是否會(huì)中斷原油供應(yīng)

    今年6月，烏克蘭危機(jī)加劇，伊斯蘭國(guó)家武裝分子威脅巴格達(dá)，分析師們?cè)诓聹y(cè)這緊張局勢(shì)還需加劇多少，才能使原油價(jià)格超過(guò)114美元/桶。不過(guò)，現(xiàn)在分析師們已經(jīng)調(diào)整了看法。現(xiàn)在的問(wèn)題是，60美元/桶左的原油價(jià)格，會(huì)使本已不穩(wěn)定的國(guó)家的局勢(shì)加劇到何種程度。

    在通脹和資本外逃中苦苦掙扎著的委內(nèi)瑞拉，正面臨著借貸成本飆升的困境，因投資者權(quán)衡違約風(fēng)險(xiǎn)。利比亞4月和10月的原油產(chǎn)出幾乎翻了翻，因政治動(dòng)蕩狀況緩解，不過(guò)其11月份的原油產(chǎn)量下降了32%。伊拉克原油產(chǎn)出接近13年高點(diǎn)，因該國(guó)與其半自治地區(qū)庫(kù)爾德簽訂了出售更多原油的協(xié)議，來(lái)并肩作戰(zhàn)對(duì)抗伊斯蘭國(guó)家叛亂分子。

    伊朗一名石油官員表示，如果伊朗愿意限制其核項(xiàng)目，來(lái)?yè)Q取西方取消對(duì)其的制裁，那么伊朗的原油產(chǎn)出目標(biāo)將翻一番，至 480萬(wàn)桶/天。俄羅斯在美國(guó)和歐洲就其吞并克里米亞半島而采取經(jīng)濟(jì)制裁的打壓下，其出口量急劇縮減，已導(dǎo)致俄羅斯陷入經(jīng)濟(jì)衰退，貨幣危機(jī)和通脹失控。

 

 

文章來(lái)源 ：金融界

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